五月 142013
 

前一陣子勞退基金的問題搞得國內沸沸揚揚,無論政治人物或報章媒體都花了相當的資源在談論這件事,但目前看來好像也沒有什麼解法,行政院最新的版本好像還是在原地踏步,對於廣大勞工族群所關心的問題似乎也沒有提出更好的辦法。

退休在將來會是一個社會問題

無論勞工保險基金或軍公教退撫基金,大家關心的問題都是退休後的生活品質。每個人都希望在忙碌了大半輩子後都能享有一個比較優渥的退休生活。不過大家必須有個體認就是台灣本身並不是個以福利政策為前題的國家。在過去幾十年發展下來整個政策思維都還是以提高GDP為政策導向的國家 (這有他的歷史及地理環境背景),高福利就必須有高稅率政策相對應,但台灣目前的稅率水平仍是全世界最低的幾個國家之一。

如果大家對上述的體認能同意的話,大概也清楚個人的退休問題決不能單靠國家的退休制度 (尤其是廣大的勞工階級)。或者應該說,國家所給予的退休金頂多只能看作額外的加薪。有了,生活可過更好一點;沒有了,也不能影響到基本的生活品質。

但有多少人有這種體認呢?然後真正有在付出行動的人又有多少呢?下面這份資料在網路上只要談財富規劃的都會引用,它是來自美國勞工局和Fortune 財富雜誌所合作的一個長達40年的研究計劃。它係針對哈佛大學的100位畢業生(隨機抽樣),長期追蹤40年後的情形 (感謝精進財商顧問總經理資料提供)image

上表中可以看到只有約5%的人有能力獨立退休,這是一個相當低的數字。其中因事業有成而能經濟獨立的人只占1%,其他4%的人是工作收入加上理財有道才不致於還無法退休。另外一個比較嚇人的地方是有將近一半(49%)的人在退休之時還需要求助,這裡所謂的救助包括需要靠國家的退休金或者需要父母兒女幫忙的都算。這應該是多年以前的資料了,若以近十多年因全球化發展而導致的M型化社會型態,情況應該會更加嚴重。

那台灣的情形是如何呢?這邊有一份內政部在民國98年針對65歲以上老人經濟收入來源的統針資料(註1)

image

其中需要救助的比例高達 63% (39% + 24%),靠國家退休機制收入的約占14%,能完全自己理財而退休的比例約占12%(註2)。上述資料只是在說明主要的經濟來源,但並沒有說明這些收入是否足夠退休生活。在同樣的資料中有提到,民國98年平均每位老人的生活費是每月 $13,830,這幾乎是勞工保險所發的每月平均年金金額。

在看了這些數據後大家心裡應該有個底,每天辛勤的努力工作,希望透過事業有成帶來足夠財富,並得到好一點的退休生活,這樣的想法可能會變得愈來愈不可能。我並不是說大家不要努力工作,而是說在未來的社會中,這樣的想法可能會讓您的退休生活出現很大的問題。

理財與投資是必修的課題

那我們應該怎麼做才不致於發生上述的情形?我想很多訊息都會告訴你要儘早開始做好投資理財規劃。只是很多人心中可能還有點納悶,難到沒有其他方法了嗎?我只能說以目前的實質負利率時代,錢放在銀行都會實質縮水的情況,再加上台灣長期偏低的薪資結構,可能已經沒有其他方法了。投質理財已經是一門個人必須了解的知識。不了解的人等於已經輸在起跑點上。

至於投資和理財為何如此密不可分,這邊我以一個財富金字塔來解釋:

image

如上圖個人財富的成長主要會有三個階段:保護,累積及轉移。其中財富累積這個階段會決定您何時可以退休。財富的累積有三種:第一是靠工作所得並且沒有不當揮霍(消費過度或投資失利)。第二就是靠所謂的投資,以錢滾錢來增加財富。第三是靠意外的收入包括中樂透、財產的繼承或贈與等。第三種方式可遇不可求,相信大部份人都沒這麼好命。第一種方式和個人的能力有很大的關係,只有約1%不到的人能靠這種方式退休。而且有愈來愈多的數據顯示以當前的經濟環境發展(低利、低薪資及高通膨),想要以此種方式退休只是愈來愈難。所以無論再怎麼會規劃理財,最後都會碰到一個問題就是:如何找到適合的投資商品來達成個人的財務目標。這也就是為何在談談個人財富規劃或理財時都離不開投資這個主題。

投資工具的選擇

投資工具種類相當的多,除了一般人所熟悉的股票及債券外,還有期貨、選擇權等衍生性金融商品,另外還有匯率、房地產及投資公司(成為公司的原始股東),甚至是藝術品或酒都有人在投資。到底那一種比較適合就看個人的興趣及能力。但在考慮報酬、承受的風險及所需投入的時間,個人認為股票及債券是比較合適一般的中產階級或上班族利用來做為規劃個人財務的工具。

衍生性商品比較需要相當的財務工程專業知識,而且它所從事的多為短期的套利交易並不適合一般人。匯率它比較要能精確的掌握進出市場的時間點,所承受的風險相高但和所獲得的報酬又不成正比。房地產的獲利通常相當可觀,但所需的資金、槓桿及要投入的時間也比較多。很多在做房地產的人本身並沒有很多資金,所以所能投資的標的相當少,從風險分散的角度來看是相當不智的。這和投資股票時單壓幾檔個股的道理是一樣的,這麼少的標的表示您的眼光必須相當準確,否則一但有什麼問題可能都血本無歸了。投資公司成為公司的原始股東也是獲利不錯的投資方式,不過前題是要能上市上櫃,但這一部份的資本利得是要課稅的(和其他投資標的幾乎不用課資本利得稅相比,這也是台灣稅法相當奇特的地方)。一般比較好的投資公司機會多不會落在一般投資人身上,這類型的公司籌資都不會有什麼問題。一般投資人較多機會是接到一般電話推銷投資公司的機會,但這通常不會是好的投資機會。天下沒有白吃的午餐,好的投資機會不會白白從天上掉下來。另外一些另類投資像是藝術品、酒或者金幣等,很多也是有不錯的獲利。不過我認為除非您是這個領域頂尖的專家,否則這一類類的投資由於透明度不是很高,投資它們還是以興趣為前題,並且在個人的整個投資組合上不要有太高的比例。

不要懷疑,投資理財只能靠自己

目前台灣在從事個人財富規劃以壽險業最績極,再來就是金融業。但這兩個行業在幫個人財富規劃投資時都有先天上的問題。壽險業人員最大的問題是投資專業能力上的不足。若您有機會讓壽險業出身的人員規劃會發現他在最後除了告知您那些財務上的風險不夠以外,最重要的會告訴您需要找到一個年化報酬率約為8%(舉例)的投資標的才能滿足您財務的目標(例如65歲退休,45歲換車等),但如何找到8%的投資標的,才是整個財務規劃的重點,這一部份又非保險從業人員的能力範圍。但隨著台灣保險市場的逐漸飽和,保險業必需想要有新的市場才能營運下去。投資型保單及年金險就是個典型例子 (讀者可以參考這篇文章:儲蓄險,購買前三思,運用同樣的概念來計算是否值得購買)。透過購買年金保險(變額年金險也是另一種變形的投資型保單)的方式來規劃退休聽起來相當穩固,但這一類的保單最大的問題就是費用。它收取的費用相當高,包括每年都需支付約2.4%的管理費及給銷售人員的佣金(約6~10%,有的還更高)。會有這高的佣金主要是因為它不好賣所以必需給銷售人員較高的佣金比例。在這麼高的費用結構下它的投資績效幾乎可以確定不會有如它在銷售時說得那麼好,再加上保險公司也會有倒閉的風險,而且有其他替代的理財規劃方式,實在沒有必要去購買這一類產品。

金融業在投資的專業上相較於保險業是比較有機會幫助一般的投資者。但金融業最大的問題就是他們的利益和一般投資大眾的利益是相衝突的。想想看您的理專他的薪水是從那裡來的?他有多少的業績獎金是必需靠您購買的金融商品來收取佣金(或俗稱的手續費)。若收取這麼高的佣金若有較完整的理財規劃也罷了,但似乎很少有理專會這麼熱心告訴你資產需怎麼樣配置才恰當,您的投資組合有那些問題。通常都是看公司在主推什麼產品來決定客戶要購買什麼產品,完全沒有從客戶的角度出發。當然這其中也是不乏有一些是有理想的人。只是在這種制度下,通常這種人在這個產業下是待不久的。而一般大眾又特別迷信品牌,想說只要是大公司的會比較有保障,不過結果如何大家心理應該都很清楚。

寫了這麼多想表達的就是若您想要有較好的退休生活,必需即早開始理財及投資,而且最好能靠自己,投資理財在現在及未來是必需要學習的知識及技能。勞退的議題只是幫助我們更有動力早一點開始執行,不要期望它會有更好的結果。另外一般人財富的累積是需要夠長的時間才能享受到複利的果實,投資會是整個財富規劃的核心,少了這份核心您的財富規劃通常是不容易成功的。不過這邊更要提醒的是在投資前一定要有一套自己的策略及對投資風險有足夠的認識,不要因市場氣氛而急於進入,這樣通常容易失敗。

註1:原始資料並沒有正規化,只是以重要性百分比 (=1*主要百分比+1/2*次要百分比) 來表示,所以總數會超過 100%。這裡有進一步重新計算將這些數據正規化。

註2:由於原始資料並未說明詳細內容,[自己退休金、撫卹金或保險給付]這個項目很有可能是指所有和國家退休機制相關的收人,包括:公保及勞保。但18%優惠定存的部份可能被歸類到 [自己儲蓄、利息、租金或投資所得] 這個項目。

 Posted by at 11:52:58

您可點選下方留言